Rövidtávon kedvezőek a gazdasági folyamatok – GKI elemzés

0
230

A magyar gazdaságban az elmúlt hónapokban folytatódtak az első félévre jellemző tendenciák, s 2018 közepéig ebben nem várható érdemi változás. A gazdasági növekedés – az EU-támogatások felfutásának, illetve azok költségvetési megelőlegezésének, a választások előtti élénkítő politikának köszönhetően – 3,8%-os üteme érdemben meghaladja az EU átlagát, de a régióban az alacsonyak közé tartozik. A növekedés beruházás-vezérelt, de gyors a fogyasztás emelkedése is. A külső és belső egyensúly kissé romlik, az infláció gyorsul, de ez egyelőre nem jelent problémát. A folyamatok rövidtávon kedvezőek, miközben továbbra is hiányoznak a távlatos megoldások.

A magyar gazdaságban idén és jövőre a leggyorsabban az építőipar bővül, az első nyolc hónapban 28%-kal, az év egészében – a már tavaly év végén megindult élénkülés következtében – 25%-kal, jövőre 10%-kal. Az ipari termelés havi ingadozása továbbra is jelentős. Az év egészében várható 5% feletti bővülés lényegesen gyorsabb a tavalyi közel stagnálásnál, de érezhetően elmarad a 2014-2015. évitől. Ennek fő oka a járműipar húzóerejének kifulladása. A külkereskedelmi áruforgalom hullámzó, de az első nyolc hónapban a behozatal dinamikája euróban több mint 3 százalékponttal meghaladta a kivitelét. Ennek megfelelően a kiviteli többlet több mint 1 milliárd euróval csökkent, de így is impozáns, 5,6 milliárd euró. A cserearányok közel 1%-kal romlanak. Jövőre a külkereskedelmi aktívum tovább csökken (8,5-ről 7,7 milliárd euróra). A kiskereskedelmi forgalom idén 4% fölé gyorsul, s jövőre is csak kissé 4% alatt lesz. A fogyasztás bővülése idén 3,5% körüli, 2018-ban 3-3,5% közötti.

Az első kilenc hónapban a fogyasztói árak átlagosan 2,4%-kal nőttek. A belső tényezők közül elvileg a költség- és vásárlóerő-oldalról egyaránt áremelést gerjesztő gyors bérnövekedés inflációs hatású, de ez egyelőre alig érzékelhető. A viszonylag erősebbé vált forint is fékezi az amúgyis alacsony külső áremelkedés begyűrűzését. Az élvezeti cikkek adóemelése serkenti, néhány termék áfájának csökkentése visszafogja az inflációt, bár a piaci hatások ez utóbbit részben ellensúlyozzák. Idén 2,5, jövőre 3% körüli fogyasztói árindex valószínű.

A bruttó keresetek idén 13, jövőre 7% körüli mértékben emelkednek, ezen belül főleg idén a költségvetési szektorban dolgozóké bővül gyorsabban. A közmunkások száma csökken.

2017 első három negyedévében az államháztartás pénzforgalmi hiánya már mintegy 6%-kal meghaladta az éves előirányzatot, ami az EU-támogatások megelőlegezésének következménye. Mivel ez utóbbi nem érinti az európai módszertan szerinti, un. eredményszemléletű deficitet, a GKI idén a tervezettnél csak valamivel magasabb, 2,5-3% közötti GDP-arányos hiányra számít. Jövőre is ebben a sávban várható a deficit. A magas pénzforgalmi hiány – mivel azt finanszírozni kell – azonban veszélyezteti a GDP-arányos államadósság EU által elvárt kb. 0,8 százalékpontos csökkentését. Amennyiben az Eurostat álláspontjának megfelelően az Eximbankot és az MNB-alapítványokat az államháztartáson belülre kell sorolni, az tovább fékezheti a javulást.

A GKI prognózisa 2017-2018-ra

  Megnevezés 2015 2016 2017 2017 2018
I-VIII. hó előrejelzés
1. GDP (%) 103,4 102,2 103,7** 103,8 103,8
2. Ipari termelés (%) 107,5 100,9 105,1 105,5 105,5
3. Beruházások (%) 107,1 85,1 125,4** 120 109
4. Építési-szerelési tevékenység (%) 103,0 81,2 127,9 125 110
5. Kiskereskedelmi forgalom (%) 105,8 104,7 104,0 104,5 103,5
6. Kivitel változása (folyó áron, euróban, %) 107,0 103,4 109,3 110 109
7. Behozatal változása (folyó áron, euróban, %) 104,6 102,3 112,5 113 110,5
8. Külkereskedelmi egyenleg (milliárd euró) 8,6 9,7 5,6 8,5 7,7
9. Folyó fizetési és tőkemérleg együttes egyenlege (milliárd euró) 8,9 7,0 4,2** 7,5 8,3
10. Euró átlagos árfolyama (forint) 309,9 311,5 308,5*** 308 308
11. Államháztartási hiány* (milliárd forint) 1218,6 848,3 1236*** 1300 1400
12. Bruttó átlagkereset indexe 104,2 106,1 112,7 113 107
13. Fogyasztói árindex 99,9 100,4 102,4*** 102,5 103
14. Fogyasztói árindex az időszak végén

(előző év azonos hónap = 100)

100,9 101,8 102,5*** 102,5 103
15. Munkanélküliségi ráta az időszak végén (%) 6,2 4,4 4,1**** 4,3 4,3

*  Pénzforgalmi szemléletben, helyi önkormányzatok nélkül

** 2017. I. félév

***2017. I-IX. hó

**** 2017. VII-IX. hó